M&A-Transaktionen
M&A-Transaktionen
M&A-Transaktionen bestehen darin, Unternehmen mit ähnlicher Marktposition zusammenzufassen, um ein völlig neues Unternehmen zu gründen oder ein Unternehmen mit einer schwächeren Marktposition durch ein stärkeres Unternehmen zu übernehmen. Die Bildung von Kapitalgruppen ermöglicht es Unternehmen, sich zu entwickeln, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu steigern und ihre Position auf dem Markt zu stärken.
Es gibt zwei Hauptarten von M&A-Transaktionen: Fusionen und Übernahmen.
Was ist eine Unternehmensfusion?
Eine Fusion, auch Konsolidierung genannt, besteht im Zusammenschluss von mindestens zwei Unternehmen durch Übertragung sämtlicher Vermögenswerte dieser Unternehmer auf eine andere, neu gegründete Wirtschaftseinheit. Die bestehenden Unternehmer werden aus dem Unternehmerregister gelöscht und der neue Unternehmer wird als Kapitalgesellschaft in das Unternehmerregister eingetragen. Am häufigsten werden auf diese Weise Personen- und Kapitalgesellschaften fusioniert, wobei Personengesellschaften nur dann fusionieren dürfen, wenn die geltenden Vorschriften, z.B. das Anwaltsgesetz, dies nicht verbieten. Aufgrund der Größe der Unternehmen, ihrer Stellung auf dem Markt und dem Tätigkeitsbereich von Unternehmen, die eine Konzentration beabsichtigen, werden drei Arten von Fusionen unterschieden: horizontale (horizontale) Fusion, vertikale (vertikale) Fusion und Konglomeratfusion.
Welche Arten von Unternehmensfusionen gibt es?
An der horizontalen Konzentration nehmen Unternehmer teil, die auf demselben Markt tätig sind und bisher als Wettbewerber agierten. Die Durchführung eines solchen Zusammenschlusses kann zur Entstehung eines Unternehmens mit erheblicher Marktmacht auf dem relevanten Markt führen, was eine ernsthafte Bedrohung für den Wettbewerb darstellt, da andere Unternehmer aufgrund der Schwierigkeiten, die sich aus dem betreffenden Zusammenschluss ergeben, nicht mehr mit ihnen konkurrieren eine solche wirtschaftliche Einheit. Daher wird die Kontrolle eines solchen Zusammenschlusses von den Kartellbehörden mit größter Sorgfalt durchgeführt.
Eine andere Art der Fusion unabhängiger Unternehmer ist die vertikale Fusion. Dies geschieht durch den Zusammenschluss von Unternehmern, die auf verschiedenen Ebenen des wirtschaftlichen Umsatzes tätig sind. Ziel des Zusammenschlusses ist es, Kosten zu senken, Innovationen einzuführen oder das Produkt zu verbessern. Dieser Zusammenschluss kann die Gefahr bergen, dass der Zugang anderer Hersteller zu Rohstoffen oder, auf höherer Ebene, zu Märkten eingeschränkt wird, aber ein solcher Zusammenschluss kann sich auch positiv auf den Markt auswirken, indem er die Qualität der Waren verbessert oder den Preis senkt .
Eine Sonderform des Zusammenschlusses ist der Konglomeratzusammenschluss. Die fusionierenden Unternehmer sind in anderen Branchen und auf anderen relevanten Märkten tätig, es besteht kein Wettbewerb zwischen ihnen. Der Umfang ihrer Geschäftsaktivitäten ist bis zum Moment der Konzentration nicht miteinander verknüpft, ja sogar getrennt. Durch die Konzentration kann das Unternehmen in verschiedenen Marktbereichen tätig werden, sodass der Unternehmer bei einem Rückgang in einem dieser Bereiche seine Existenz dank anderer Tätigkeitsbereiche aufrechterhalten kann. Man unterscheidet Finanzkonglomerate und Managementkonglomerate.
Akquisitionen von Unternehmen
Die zweite Art von M&A-Transaktion ist eine Übernahme, auch Gründung genannt, die darin besteht, alle Vermögenswerte eines Unternehmens (des übernommenen Unternehmens) auf ein anderes (das übernehmende Unternehmen) gegen Aktien oder Anteile zu übertragen, die das übernehmende Unternehmen an die Aktionäre des Unternehmens ausgibt erworbenes Unternehmen. Die erwerbende Gesellschaft behält weiterhin ihre rechtliche Existenz. Nach der Vermögensübertragung wird das erworbene Unternehmen aus dem Unternehmerregister gelöscht und die übernehmende Gesellschaft gelöscht
nimmt einen Eintrag im Register über die Erhöhung des Aktienkapitals vor. Die Löschung der erworbenen Personengesellschaft im Unternehmerregister ist erst nach Eintragung der Eintragung der Erhöhung des Stammkapitals der übernehmenden Gesellschaft zulässig. Eine Unternehmensgründung findet in der Regel dann statt, wenn die Marktkräfte der fusionierenden Unternehmer nicht im Gleichgewicht sind und das Unternehmen mit größerer Marktmacht das schwächere Unternehmen übernimmt.
Fusionen und Übernahmen – Zusammenfassung
Fusionen und Übernahmen sind vielschichtige und komplexe Transaktionen, die rechtlich, steuerlich und wirtschaftlich analysiert werden müssen. Vor der Durchführung einer M&A-Transaktion muss eine rechtliche Prüfung, das so genannte „Legal Audit“, durchgeführt werden. Due Diligence, die es ermöglicht, das Unternehmen zu bewerten, seine aktuelle Situation zu bestimmen und potenzielle rechtliche Risiken im Zusammenhang mit der geplanten M&A-Transaktion zu identifizieren.
